აშშ-ის საქონლით ვაჭრობის ფიუჩერსულმა კომისიამ (CFTC) ისტორიული გადაწყვეტილება მიიღო. მარეგულირებელმა კომპანია Kalshi-ს მისცა უფლება, განათავსოს და განახორციელოს ვაჭრობა ბიტკოინის მუდმივი ფიუჩერსებით (perp). ეს ნაბიჯი ამერიკულ ბაზარზე კრიპტო-წარმოებულების ლეგალიზაციის დასაწყისია.

რა არის „მუდმივი ფიუჩერსი“?

მუდმივი ფიუჩერსი (perp) არის წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტი, რომელსაც არ გააჩნია ვადის გასვლის თარიღი. ინვესტორებს შეუძლიათ, პოზიცია შეინარჩუნონ იმდენ ხანს, რამდენიც სურთ. ეს ინსტრუმენტი ფართოდ გამოიყენება კრიპტოვალუტის ფასის ცვლილებებზე სპეკულირებისთვის.

აქამდე ამერიკელი ინვესტორები მსგავსი პროდუქტებისთვის უცხოურ პლატფორმებს მიმართავდნენ. ახალი გადაწყვეტილებით, აშშ ცდილობს, კრიპტოინოვაციები საკუთარ იურისდიქციაში დააბრუნოს და გააკონტროლოს.

Coinbase-ის სტრატეგიული ნაბიჯი

პარალელურად, CFTC-მ Coinbase-ს „no-action“ წერილი გაუგზავნა. ეს ნიშნავს, რომ კომისია არ მიიჩნევს Coinbase-ის გეგმებს მუდმივი ფიუჩერსების მიმართულებით სამართალდარღვევად, თუ პროდუქტები მათი ბერმუდული შვილობილი კომპანიის მეშვეობით განხორციელდება. ეს მიდგომა კომპანიებს საშუალებას აძლევს, კლიენტთა ციფრული აქტივები, მათ შორის ბიტკოინი და ეთერიუმი, უზრუნველყოფად გამოიყენონ.

აშშ-ის პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა სოციალურ ქსელში აღნიშნა, რომ წინა ადმინისტრაციის პოლიტიკა კრიპტოინდუსტრიას აზიანებდა, ხოლო მიმდინარე ცვლილებები ამერიკას კრიპტო-ინოვაციების გლობალურ ცენტრად აქცევს.

რისკები და კონტროლი

მიუხედავად ოპტიმიზმისა, მარეგულირებელი სიფრთხილეს იჩენს. CFTC-ის თავმჯდომარე მაიკ სელიგი აცხადებს, რომ მათი მიზანია, მუდმივი კონტრაქტების დანერგვით შეზღუდონ გადაჭარბებული ბერკეტები (leverage), არასტაბილურობა და სისტემური რისკები.

ბაზარზე არსებობს გაფრთხილებაც: მსგავსი ინსტრუმენტები მაღალ რისკებთანაა დაკავშირებული. არასაკმარისი ლიკვიდურობის პირობებში, ერთმა დიდმა პოზიციამ შესაძლოა სწრაფი ფასის ვარდნა და მილიონობით დოლარის ზარალი გამოიწვიოს, როგორც ეს სხვა პლატფორმებზე უკვე დაფიქსირდა.

ამჟამად ეს ცვლილებები ეფუძნება მარეგულირებლის პირდაპირ მითითებებს და არა კანონს. ინდუსტრია კვლავ ელოდება კონგრესისგან საბოლოო, მყარ საკანონმდებლო ჩარჩოს, რომელიც ამ ინოვაციებს სამართლებრივად უფრო დაცულს გახდის.