აშშ-ის სასაქონლო ფიუჩერსების სავაჭრო კომისიამ (CFTC) ისტორიული ნაბიჯი გადადგა. უწყებამ ოფიციალურად დაუშვა ბიტკოინის „პერპეტუალ“ (მუდმივი) კონტრაქტების განთავსება რეგულირებად ბირჟებზე. ეს გადაწყვეტილება კრიპტოაქტივების ბაზრის ერთ-ერთ ყველაზე ლიკვიდურ სეგმენტს ამერიკულ რეგულაციურ ჩარჩოში მოაქცევს.

რა არის „პერპეტუალ“ კონტრაქტი?

ტრადიციული ფიუჩერსებისგან განსხვავებით, რომლებსაც ვადის გასვლის თარიღი აქვთ, „პერპეტუალ“ კონტრაქტებს ვადა არ გააჩნია. ეს ინსტრუმენტი მოვაჭრეებს საშუალებას აძლევს, შეინარჩუნონ პოზიცია ბაზარზე განუსაზღვრელი ვადით, კონტრაქტების განახლების ხარჯების გარეშე.

ფასის სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად, მხარეები პერიოდულად ახორციელებენ ე.წ. დაფინანსების განაკვეთის გადახდას. ეს მექანიზმი კონტრაქტის ფასს საბაზო აქტივის (Spot) ფასთან ათანაბრებს. აღნიშნული კონცეფცია ეკონომისტმა რობერტ შილერმა ჯერ კიდევ 1992 წელს შეიმუშავა.

რატომ არის ეს მნიშვნელოვანი?

აქამდე, ამერიკული კომპანიები და ინვესტორები იძულებულნი იყვნენ, მსგავსი სერვისებით ოფშორულ, არარეგულირებად პლატფორმებზე ესარგებლათ. ამან გამოიწვია ლიკვიდობის ფრაგმენტაცია და ამერიკელი მოთამაშეების კონკურენტული ჩამორჩენა.

„ინოვაციები ამერიკაში ბრუნდება. აშშ-ის კრიპტოაქტივების პერპეტუალები უკვე აქ არის და ჩვენ გავაგრძელებთ ლიდერობას ფინანსების ამ ახალ საზღვარზე“, — აცხადებენ კომისიაში.

CFTC-ის ხელმძღვანელობის თქმით, ახალი ჩარჩო მიზნად ისახავს გადაჭარბებული ბერკეტების (leverage) და სისტემური რისკების შეზღუდვას. ეს არის მცდელობა, რომ რისკები არ გადავიდეს დაურეგულირებელ უცხოურ პლატფორმებზე, არამედ დარჩეს ამერიკული კანონმდებლობის ზედამხედველობის ქვეშ.

მომავალი ნაბიჯები

მიუხედავად იმისა, რომ ბიტკოინის პერპეტუალების დაშვება მნიშვნელოვანი ეტაპია, სამუშაო ჯერ არ დასრულებულა. კომისია აპირებს გააგრძელოს ინიციატივები ტოკენიზებული უზრუნველყოფის, ბაზრის სტრუქტურისა და პროგნოზირების ბაზრების მიმართულებით.

ამერიკული ფინანსური სისტემა, რომელიც უკვე საუკუნეზე მეტია ინოვაციების საცდელი მოედანია, კრიპტოაქტივებს ახალი ფინანსური თავგადასავლის ნაწილად განიხილავს. კანონმდებლების როლი კი მომავალში კრიპტო ბაზრებისთვის სრულფასოვანი საკანონმდებლო სიცხადის უზრუნველყოფა იქნება.