ბიტკოინის ფასმა ბოლო 10 დღის განმავლობაში 21%-იანი კორექცია განიცადა და 61 000 დოლარის ნიშნულს დაუბრუნდა. ეს უკანასკნელი ოთხი თვის განმავლობაში ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია. ბაზრის ასეთი მკვეთრი ცვლილება დაემთხვა კომპანია Strategy-ს გადაწყვეტილებას, შეეჩერებინა ბიტკოინის შესყიდვა და კორპორატიული ვალების გასტუმრებაზე გადაერთო.

Strategy, რომელიც ბაზარზე ბიტკოინის უმსხვილეს კორპორატიულ მფლობელად ითვლება, მარტის თვიდან მოყოლებული 126 016 BTC-ს ფლობს, რაც კომპანიას 9.31 მილიარდი დოლარი დაუჯდა. თუმცა, 15 მაისს გამოცხადებული გადაწყვეტილებით, კომპანიამ 1.38 მილიარდი დოლარი, რომელიც აქციების ემისიით მოიზიდა, კონვერტირებადი ვალების დასაფარად გამოიყენა.

ინვესტორთა შეშფოთება გამოიწვია იმ ფაქტმა, რომ კომპანიის სასურველი აქციების (STRC) ფასი 100 დოლარიან ნიშნულს ჩამოსცდა. ეს აქციები კომპანიას საშუალებას აძლევს, საჭიროების შემთხვევაში ახალი წილები გამოუშვას და დაახლოებით 11.5%-იან წლიურ დივიდენდს სთავაზობს მფლობელებს.

მიუხედავად იმისა, რომ Strategy-ს ნაღდი ფულის მარაგი 900 მილიონ დოლარამდე შემცირდა, ფინანსური მაჩვენებლები კვლავ სტაბილურია. კომპანიის წმინდა ლევერეჯი (ნასესხები კაპიტალის წილი) 11%-ს შეადგენს, რაც საკმაოდ კონსერვატიულ მაჩვენებლად ითვლება.

არის თუ არა ბიტკოინის იძულებითი გაყიდვის საფრთხე?

მიუხედავად ბაზარზე არსებული ნეგატიური მოლოდინებისა, Strategy-ს კონტრაქტებში არ არსებობს მუხლი, რომელიც კომპანიას ბიტკოინის რეზერვების იძულებით გაყიდვას აიძულებდა. კომპანია ფინანსურად მყარად დგას და საჭიროების შემთხვევაში შეუძლია აქციების დამატებითი დილუცია განახორციელოს.

ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ „Doom loop“-ის ანუ ე.წ. „განწირულების მარყუჟის“ სცენარი, სადაც ბიტკოინის მასიური გაყიდვა ფასს კიდევ უფრო დაბლა წევს, ამ ეტაპზე არარეალურია. თუმცა, სანამ STRC-ის აქციები 100 დოლარზე დაბლა ივაჭრება და Spot ETF-ები ნეტო-გაყიდვის რეჟიმში რჩებიან, ბიტკოინის 70 000 დოლარამდე ზრდის პერსპექტივა მინიმალურია.