რეალური აქტივების (RWA) ტოკენიზაციის ბაზარი стрімко ვითარდება. Bernstein Research-ის უახლესი კვლევის მიხედვით, ამ სექტორის კაპიტალიზაციამ 51 მილიარდ დოლარს მიაღწია, რაც წლის დასაწყისიდან 42%-იან ზრდას ნიშნავს. ანალიტიკოსების თქმით, ბაზრის ლიდერი კერძო კრედიტების სეგმენტია, რომელზეც მთლიანი ღირებულების დაახლოებით 44% მოდის.

ტრადიციული საბანკო სისტემის ნაცვლად, ბლოკჩეინ-ინფრასტრუქტურის გამოყენება სესხების გაცემასა და ფონდების სტრუქტურირებაში სულ უფრო მეტ ინსტიტუციურ მოთამაშეს იზიდავს. აღსანიშნავია, რომ Bernstein-ის შეფასება ბაზრის მოცულობის შესახებ სხვა ანალიტიკურ პლატფორმებს, მაგალითად RWA.xyz-ს, აღემატება, რაც ტოკენიზებული აქტივების დათვლის მეთოდოლოგიურ განსხვავებებს უკავშირდება.

ლიდერები და ტექნოლოგიური გარღვევა

ბაზარზე დომინანტურ პოზიციას ფინტექ-კომპანია Figure Technology Solutions (FIGR) იკავებს. კომპანიამ 18 მილიარდი დოლარის ღირებულების ტოკენიზებული აქტივები დააგროვა, რაც დიდწილად სწორედ კერძო კრედიტებთან არის დაკავშირებული. მხოლოდ 2026 წლის პირველ კვარტალში, Figure-ის ბლოკჩეინ-მარკეტплейსმა Connect-მა სესხების მთლიანი მოცულობის 56% დაგენერირა.

სხვა მნიშვნელოვანი მოთამაშეები არიან Securitize და Paxos, რომლებიც თითოეული 4,2 მილიარდი დოლარის აქტივებს მართავენ. ეს პლატფორმები მრავალფეროვან ინსტრუმენტებს, მათ შორის სახელმწიფო ობლიგაციებს, საქონელსა და აქციებს მოიცავენ.

რატომ არის კერძო კრედიტი პოპულარული?

ექსპერტების შეფასებით, კერძო კრედიტი RWA-ს ერთ-ერთი ყველაზე სწრაფად მზარდი სექტორია. ის ორ მთავარ პრობლემას ჭრის: ინვესტორებს სურთ სტაბილური შემოსავალი (yield), ხოლო ბიზნესს — ხელმისაწვდომი კაპიტალი. ტოკენიზებული კერძო კრედიტი ინვესტორებს საშუალებას აძლევს, პირდაპირ დააფინანსონ ბიზნესი და სანაცვლოდ პროცენტული სარგებელი მიიღონ.

ბლოკჩეინი ჩუმად, მაგრამ მტკიცედ ხდება გლობალური კაპიტალის ბაზრების ინფრასტრუქტურული ფენა.

გარდა კერძო კრედიტებისა, ბაზრის 30%-ს აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები შეადგენს, ხოლო 14%-ს — საქონელი (commodities). ასევე იზრდება აქტივობა დეცენტრალიზებულ ბირჟებზე, როგორიცაა Hyperliquid. მაისის მონაცემებით, RWA-სთან დაკავშირებული ღია პოზიციების მოცულობამ ამ პლატფორმაზე 2,6 მილიარდ დოლარს მიაღწია, ხოლო აპრილში სავაჭრო ბრუნვამ 65 მილიარდი შეადგინა.