მაისის თვის დასაქმების ანგარიშმა, რომელიც მოლოდინს გადააჭარბა, აშშ-ის ფედერალური რეზერვის (Fed) მონეტარული პოლიტიკის სტრატეგია კვლავ ცენტრალურ თემად აქცია. ქვეყანაში 172 000 ახალი სამუშაო ადგილი შეიქმნა, რაც გასული თვეების მონაცემების კორექტირებასთან ერთად, საპროცენტო განაკვეთის შემცირების პერსპექტივას მნიშვნელოვნად ამცირებს.

პოლიტიკური დილემა კევინ უორშისთვის

ფედერალური რეზერვის ახალი თავმჯდომარე, კევინ უორში, სერიოზული გამოწვევების წინაშე აღმოჩნდა. ბაზრის მოლოდინები იცვლება: ტრეიდერები ივნისის შეხვედრაზე განაკვეთის შემცირების შანსს მინიმალურად აფასებენ, ხოლო წლის ბოლომდე განაკვეთის ზრდის ალბათობა 70%-მდე გაიზარდა.

უორშის პოზიციას არა მხოლოდ ეკონომიკური მონაცემები, არამედ კოლეგების კრიტიკაც ართულებს. ფედერალური რეზერვის მმართველები ღიად აკრიტიკებენ თავმჯდომარის ხედვებს ინფლაციასა და ზრდის ტემპებთან დაკავშირებით.

კოლეგების კრიტიკული ხედვები

  • ალბერტო მუსალემი (სენტ-ლუისის Fed): ეჭვქვეშ აყენებს უორშის რწმენას ხელოვნური ინტელექტის დეზინფლაციურ ძალაზე. მისი თქმით, მომავალში პროდუქტიულობის ზრდაზე დაყრდნობა ინფლაციის პრობლემის გადასაჭრელად სარისკოა.
  • ლორი ლოგანი (დალასის Fed): უნდობლობას უცხადებს „trimmed mean“ ინფლაციურ მაჩვენებლებს, რომლებსაც უორში ეყრდნობა. ლოგანის აზრით, მაღალი განაკვეთები, შესაძლოა, აუცილებელი გახდეს ფასების სტაბილურობის აღსადგენად.
  • მაიკლ ბარი: აკრიტიკებს უორშის სტრატეგიას ფედერალური რეზერვის ბალანსის შემცირებასთან დაკავშირებით.

Wall Street-ის ანალიტიკოსებიც მიუთითებენ, რომ 1990-იანი წლების გრინსპენის ეპოქის მოდელი, რომელსაც უორში ეყრდნობა, დღევანდელ რეალობაში სრულად ვერ იმუშავებს. მთავარი განსხვავება რეალურ საპროცენტო განაკვეთებსა და ინფლაციურ გარემოშია.

გეოპოლიტიკური ფაქტორები

სიტუაციას ამძიმებს ირანთან დაკავშირებული გაურკვევლობა და ენერგომატარებლების ფასების ზრდა. ნავთობის ფასის 90 დოლარზე მაღლა შენარჩუნება ფედერალური რეზერვის წევრებს აიძულებს, უფრო სიფრთხილით მიუდგნენ მონეტარული შემსუბუქების საკითხს. როგორც კლივლენდის Fed-ის პრეზიდენტმა ბეთ ჰამეკმა აღნიშნა, ეკონომიკური კურსი არ შეიძლება შეფასდეს მხოლოდ ნაწილობრივი მონაცემებით, როცა ენერგეტიკული შოკები მთლიან სურათს ცვლის.