ნახევარგამტარების სექტორის აქციების ზრდა იმდენად სწრაფი და შთამბეჭდავია, რომ ინვესტორები მას უკვე „ყველაზე საძულველ რალის“ უწოდებენ. Bloomberg-ის მონაცემებით, VanEck Semiconductor ETF-ზე (SMH) „ფუთ“ კონტრაქტების რაოდენობამ 1.7 მილიონს მიაღწია, რაც 2011 წლის შემდეგ რეკორდული მაჩვენებელია.

რატომ ეშინიათ ტრეიდერებს?

საპირისპიროდ, „ქოლ“ ოფციონების რაოდენობა მხოლოდ 500 000-ს აღემატება. ეს დისბალანსი პირდაპირ მიუთითებს ბაზრის მონაწილეების მზარდ შიშზე. ისინი ცდილობენ დაიზღვიონ თავი შესაძლო ვარდნისგან, ვიდრე აქტიურად ჩაერთონ ზრდის პროცესში.

Convexitas-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცრის, ზედ ფრენსისის თქმით, ეს აქტივობა უფრო მეტად ჰეჯირებაა და არა ბაზრის აგრესიული დევნა. მისი შეფასებით, ასეთი მიდგომა შესაძლოა უფრო მდგრადი აღმოჩნდეს, ვიდრე სპეკულაციური „ბუმისა და კრახის“ სცენარი.

სექტორული ETF vs ცალკეული აქციები

სიტუაციას ართულებს ის ფაქტი, რომ ცალკეული კომპანიების აქციებზე, მაგალითად Micron-ზე, „იმპლიციტური ვოლატილობა“ (implied volatility) უკვე 105%-ს აღწევს. ასეთ პირობებში ტრეიდერებისთვის უფრო მომგებიანი და უსაფრთხოა SMH-ის გამოყენება, ვიდრე ცალკეული, უკიდურესად არასტაბილური აქციებით ვაჭრობა.

„როდესაც ვოლატილობა 100-დან 120 პროცენტამდეა, არჩევანი მცირდება. მე ავირჩიე SMH-ის საპირისპირო მხარე, რადგან ვფიქრობ, რომ ეს ზეწოლა მალე დასრულდება“, - აცხადებს TheoTrade-ის თანადამფუძნებელი დონ კაუფმანი.

კაუფმანმა აგვისტოს ბოლოს გასავადებელი „ფუთ“ სპრედი შეიძინა, რაც მიანიშნებს მის მოლოდინზე სექტორის გარდაუვალი კორექციის შესახებ. ბაზრის მოთამაშეები ღიად აფიქსირებენ უკმაყოფილებას ფასების ზრდის ტემპით, რასაც ხშირად აფასებენ როგორც „გაუგებარ ეიფორიას“.

საბოლოო ჯამში, SMH-ის გარშემო შექმნილი აჟიოტაჟი აჩვენებს, რომ მიუხედავად ტექნოლოგიური სექტორისადმი მაღალი ინტერესისა, ინვესტორების ნაწილი უკვე ემზადება ბაზრის მკვეთრი შემობრუნებისთვის.