ბიტკოინის (BTC) ბაზარი შესაძლოა მორიგი „გაწმენდის“ წინაშე დადგეს. 2026 წლის დათვების ბაზრის მონაცემები ცხადყოფს, რომ მიუხედავად აქტივის მაღალი საბაზრო კაპიტალიზაციისა, რეალიზებულმა ზარალმა ჯერ კიდევ ვერ გადააჭარბა 2022 წლის რეკორდულ მაჩვენებელს.

CryptoQuant-ის მონაცემებით, ინვესტორების კაპიტულაცია ჯერ არ არის იმ მასშტაბის, რაც ისტორიულად ბაზრის ფსკერის ფორმირებისთვისაა საჭირო. ანალიტიკოსი Darkfost-ის შეფასებით, მიუხედავად იმისა, რომ კრიპტოვალუტის საბაზრო კაპიტალიზაცია იზრდება, რეალიზებული ზარალის მოცულობა ლოგიკურად უფრო მაღალი უნდა იყოს.

ცნობისთვის, რეალიზებული ზარალი გულისხმობს აქტივების გაყიდვას შესყიდვის ფასზე დაბალ ნიშნულზე. 2022 წლის კრიზისის დროს ამ ზარალმა 211 მილიარდი დოლარი შეადგინა. მიმდინარე წელს, ოქტომბრის პიკის შემდეგ, ინვესტორებმა უკვე დააფიქსირეს დაახლოებით 174 მილიარდი დოლარის ზარალი.

რატომ არ არის ფსკერი მიღწეული?

ანალიტიკოსების აზრით, ისტორიული შაბლონების შენარჩუნებისთვის ბაზარს შესაძლოა კიდევ ერთი ტალღა დასჭირდეს, სადაც ინვესტორები პანიკურად დატოვებენ პოზიციებს. თუ დათვების ბაზარი კიდევ რამდენიმე თვე გაგრძელდა, შესაძლოა 2023 წლის ზარალის ნიშნულს გადავაჭარბოთ, თუმცა ამ ეტაპზე ეს პროცესი ჯერ კიდევ მიმდინარეა.

განსაკუთრებულ ყურადღებას იქცევს საცალო ინვესტორების ქცევა. ბაზრის დამკვირვებელი Ardi აღნიშნავს, რომ 2026 წელი მნიშვნელოვნად განსხვავდება წინა ციკლებისგან. საცალო ინვესტორები ჯიუტად ყიდულობენ ყოველ „ვარდნას“, იმ იმედით, რომ ფსკერი უკვე ახლოსაა.

ამავდროულად, ინსტიტუციური მოთამაშეები და საშუალო ზომის ინვესტორები საცალო სექტორის ამ ოპტიმიზმს იყენებენ და საკუთარ პოზიციებს მათზე ანაწილებენ. ეს დინამიკა, სადაც ნაკლები კაპიტალის მქონე პირები შთანთქავენ მიწოდებას, როგორც წესი, არ მიუთითებს ბაზრის ფსკერის ფორმირებაზე.

საბოლოო ჯამში, სანამ ინვესტორთა ქცევაში ეს ფუნდამენტური დინამიკა არ შეიცვლება, რთულია იმის მტკიცება, რომ ბაზარმა ნამდვილი კაპიტულაცია განიცადა. ბაზრის მონაწილეების მაღალი რწმენა, რომ კლება მალე დასრულდება, შესაძლოა დამატებითი რისკის ფაქტორი იყოს.