ამ კვირაში კევინ უორში ფედერალური რეზერვის (Fed) საპროცენტო განაკვეთების განმსაზღვრელი კომიტეტის პირველ სხდომას გაუძღვება. ოთხშაბათს დაგეგმილი პრესკონფერენცია ახალი თავმჯდომარისთვის პირველი საჯარო გამოცდა იქნება, სადაც ბაზრები პოლიტიკური კურსის შესაძლო ცვლილების ნიშნებს ეძებენ.

მიუხედავად პრეზიდენტ დონალდ ტრამპის მოთხოვნებისა, ფედერალურმა რეზერვმა განაკვეთები შეამციროს, ექსპერტების უმრავლესობა ვარაუდობს, რომ უახლოეს დღეებში მონეტარული პოლიტიკა უცვლელი დარჩება. მთავარი განსხვავება ჯერომ პაუელის პერიოდთან შედარებით, პრეზიდენტის დამოკიდებულებაა: ტრამპი უორშს ენდობა, რაც მას უფრო მეტ სამოქმედო სივრცეს უქმნის.

ცვლილებები ფედერალური რეზერვის სტრუქტურაში

უორშის დღის წესრიგი ფედერალური რეზერვის ფუნდამენტურ რეფორმას მოიცავს. მისი მიზანია საპროცენტო განაკვეთების ეტაპობრივი შემცირება, რეზერვის მრავალმილიარდიანი ბალანსის შემცირება და ინფლაციის აღქმის ახლებური მეთოდოლოგიის დანერგვა. თუმცა, ამ გეგმის განხორციელება პოლიტიკური კაპიტალის ფრთხილ მართვას მოითხოვს.

„პრეზიდენტი უორშს ენდობა და მას მოქმედების გარკვეული თავისუფლება აქვს“, — აცხადებს წყარო, რომელიც ადმინისტრაციისა და ფედერალური რეზერვის ურთიერთობებს იცნობს. ტრამპმა ბოლო დღეებში ღიად აღნიშნა, რომ უორშმა „საკუთარი შეხედულებისამებრ უნდა იმოქმედოს“ და შეინარჩუნოს დამოუკიდებლობა.

სტრატეგიული გამოწვევები

უორშის წინაშე რთული ეკონომიკური ლანდშაფტია. მიუხედავად იმისა, რომ აშშ-ის ეკონომიკა მედეგობას ინარჩუნებს, ირანთან ომის დასრულების თაობაზე მიღწეულმა შეთანხმებამ შესაძლოა ინფლაციური წნეხი შეამსუბუქოს. თუმცა, ენერგეტიკული ფასების მერყეობა და მიწოდების ჯაჭვების პრობლემები კვლავ აქტუალურია.

ფედერალური რეზერვის კომიტეტის წევრებს შორის აზრთა სხვადასხვაობაა. ზოგიერთი რეგიონული ბანკის პრეზიდენტი მიიჩნევს, რომ ინფლაციის მაღალი მაჩვენებლის გამო განაკვეთების გაზრდაც კი შეიძლება გახდეს საჭირო. უორშის სტილი განსხვავდება წინამორბედისგან: ის აპირებს წაახალისოს ღია და მწვავე დებატები კომიტეტის შიგნით, ნაცვლად კონსენსუსის იძულებითი ძიებისა.

„კევინს არ აშინებს განსხვავებული აზრი და ის არ შეეცდება მათ მართვას“, — აღნიშნავს მიკი ლევი, Hoover Institution-ის მკვლევარი. უორშის თქმით, მას ურჩევნია „სუფთა მემორანდუმები და უფრო ხმაურიანი შეხვედრები“.

ბაზრების რეაქცია

ინვესტორები ყურადღებით აკვირდებიან, როგორ შეცვლის ახალი თავმჯდომარე „განაკვეთების შემცირების მიკერძოებულობას“ (easing bias). ბაზრის მოლოდინები იცვლება: თუ იანვარში განაკვეთების შემცირებას ელოდნენ, ახლა ბევრი ანალიტიკოსი წლის ბოლომდე მინიმუმ 0.25%-იან ზრდასაც კი არ გამორიცხავს.

უორშის პირველი პრესკონფერენცია პასუხებს გასცემს კითხვებს იმაზე, თუ როგორ აპირებს ის ბალანსის დაცვას პრეზიდენტის პოლიტიკურ მოთხოვნებსა და ფედერალური რეზერვის ინსტიტუციურ დამოუკიდებლობას შორის.