ხელოვნური ინტელექტის ეპოქაში ახალი ვალუტა იბადება. როდესაც OpenAI და Anthropic საჯარო შეთავაზებებს (IPO) განახორციელებენ, ინვესტორები ტერმინს შეეჯახებიან, რომელიც უოლ-სტრიტისთვის ჯერ კიდევ უცხოა: „ტოკენი“.

ტოკენი არის ერთეული, რომლითაც AI მოდელები ინფორმაციას ამუშავებენ და რომლითაც კომპანიები მომხმარებლებს ჰონორარს ახდევინებენ. უხეშად რომ ვთქვათ, ერთი ტოკენი დაახლოებით ერთი სიტყვის სამი მეოთხედია.

OpenAI-მა და Anthropic-მა უკვე მიმართეს აშშ-ის ფასიანი ქაღალდების კომისიას IPO-ს პროცედურების დასაწყებად. მათთან ერთად ბირჟაზე SpaceX-იც გადის, რაც ამ ტალღას ისტორიაში ერთ-ერთ ყველაზე მასშტაბურს ხდის.

რატომ არის ტოკენი კრიტიკული?

AI ინდუსტრიაში კომპანიები აღარ ყიდიან პროგრამულ უზრუნველყოფას ტრადიციული ლიცენზიებით. ისინი ყიდიან წვდომას მოდელებზე ტოკენების კვოტებით. როდესაც მომხმარებელი ChatGPT-ს ან Claude-ს იყენებს, თითოეული მოთხოვნა თუ გამომუშავებული პასუხი კონკრეტული რაოდენობის ტოკენს მოიხმარს.

ფასები გამჭვირვალეა, თუმცა რთული. მაგალითად, OpenAI-ის უახლესი მოდელი, GPT-5.5, 1 მილიონი „შემავალი“ ტოკენისთვის 5 დოლარს ითხოვს, ხოლო 1 მილიონი „გამომავალი“ ტოკენისთვის — 30 დოლარს.

Cerebras და SpaceX როგორც სახელმძღვანელო

ინვესტორებს, რომლებსაც სურთ გაიგონ, როგორ მუშაობს ეს ახალი ეკონომიკა, შეუძლიათ გაეცნონ Cerebras-ისა და SpaceX-ის საჯარო დოკუმენტაციას. SpaceX-ი თავის IPO-ში ტოკენს განმარტავს, როგორც „AI მოდელების მიერ დამუშავებული ტექსტისა და გამოსახულების ძირითად ერთეულს“.

მიუხედავად იმისა, რომ SpaceX-ის შემოსავალში AI-ის წილი ჯერჯერობით მცირეა (დაახლოებით 17%), კომპანია აქტიურად აშენებს საკუთარ მონაცემთა ცენტრებს, რათა შეამციროს ხარჯები. ეს არის ე.წ. „ნიჩბებიდან ტოკენებამდე“ სტრატეგია, სადაც კომპანია თავად აკონტროლებს ინფრასტრუქტურას.

გამოწვევები ბაზარზე

Google, რომელიც ამ სექტორში წამყვანი მოთამაშეა, უკვე აფიქსირებს მასშტაბებს: მისი მოდელები წუთში 16 მილიარდზე მეტ ტოკენს ამუშავებენ. თუმცა, ანალიტიკოსები აფრთხილებენ ინვესტორებს: ტოკენების მოცულობა მხოლოდ მიმართულების მაჩვენებელია. ბიზნესისთვის მთავარი კვლავ ინვესტიციის უკუგება (ROI) რჩება.

OpenAI-ისა და Anthropic-ისთვის მთავარი გამოწვევაა, გამოიმუშაონ საკმარისი შემოსავალი ტოკენების გაყიდვით, რათა დაფარონ უზარმაზარი ხარჯები, რომელიც Nvidia-ს ჩიპებსა და ღრუბლოვან სერვისებზე მიდის. ამ დროისთვის, მათემატიკა ჯერ კიდევ „დაბალანსების პროცესშია“.

4 ფოტო — დააჭირე გასადიდებლად