ფედერალური სარეზერვო სისტემის (Fed) მორიგი პოლიტიკური შეხვედრის დასრულებისას, ინვესტორები და ეკონომისტები მნიშვნელოვან სიახლეს ელიან, რომელიც შესაძლოა, სისტემის კომუნიკაციის სტილს სამუდამოდ შეცვალოს. საუბარია ე.წ. „წერტილოვან დიაგრამაზე“ (dot plot), რომელსაც ბაზარი მონეტარული პოლიტიკის სამომავლო ვექტორის გამოსაცნობად იყენებს.

რა არის „წერტილოვანი დიაგრამა“?

„წერტილოვანი დიაგრამა“ ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის (FOMC) კვარტალური ანგარიშის ნაწილია. ის ასახავს თითოეული წევრის ინდივიდუალურ მოლოდინს საპროცენტო განაკვეთებთან დაკავშირებით. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არ არის ოფიციალური პროგნოზი, ფინანსური ბაზრები მასზე დაყრდნობით აკეთებენ გათვლებს ეკონომიკური აქტივობის შესახებ.

თუმცა, როგორც უოლ-სტრიტის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, ახალი თავმჯდომარე კევინ უორში, რომელიც თანამდებობაზე მაისის ბოლოს დაინიშნა, შესაძლოა ამ დიაგრამაში მონაწილეობაზე უარს აცხადებდეს. ამ ნაბიჯით უორში 14-წლიან ტრადიციას დაარღვევს.

რატომ ეწინააღმდეგება უორში ამ მეთოდს?

კევინ უორშის პოზიცია ცნობილია ჯერ კიდევ მისი დამტკიცების პროცესიდან. იგი მიიჩნევს, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა ზედმეტ კომუნიკაციას ეწევა, რაც ხშირად შეცდომების მიზეზი ხდება. მან მაგალითად 2021-2022 წლები მოიყვანა, როდესაც „ტრანზიტორულად“ მიჩნეულმა ინფლაციამ ბაზარზე ფასების ისტორიული ზრდა გამოიწვია.

„ფედი მთელ მსოფლიოს უყვება, თუ როგორი იქნება მათი პროგნოზები. თუმცა, ფედის წევრებიც ადამიანები არიან და ხშირად ამ პროგნოზებს საჭიროზე დიდხანს ებღაუჭებიან“, — განაცხადა უორშმა აპრილში გამართულ მოსმენაზე.

მისი აზრით, გადაწყვეტილებების მიღება უშუალოდ შეხვედრების დროს, და არა წინასწარ გაჟღერებული პროგნოზების საფუძველზე, სისტემას შეცდომების თავიდან არიდებაში დაეხმარება.

ბაზრის რეაქცია და რისკები

ექსპერტების ნაწილი მიიჩნევს, რომ „წერტილების“ გაუქმება ან მასში მონაწილეობის შეწყვეტა ბაზრისთვის არასწორი სიგნალი იქნება. კლაუდია სამი, New Century Advisors-ის მთავარი ეკონომისტი, აფრთხილებს, რომ ეს ნაბიჯი შეიძლება ინტერპრეტირებული იქნას როგორც ინფლაციასთან ბრძოლის პროცესში „ქორისებური“ პოზიციის დამალვის მცდელობა.

„ფედი, რომელიც საკუთარ დებატებს მალავს, შეიძლება ინფლაციის მიმართ გულგრილად გამოიყურებოდეს. ეს არის სანდოობა, რომლის დაკარგვის უფლებაც მათ არ აქვთ“, — აღნიშნავს სამი.

მიუხედავად კრიტიკისა, უორშის სტრატეგია შესაძლოა გახდეს ფუნდამენტური ცვლილებების დასაწყისი. ბაზარი ამჟამად მოუთმენლად ელოდება შეხვედრის შედეგებს, რათა დაინახოს, გააგრძელებს თუ არა ახალი თავმჯდომარე კომუნიკაციის ტრადიციულ გზას, თუ რადიკალურად შეცვლის სისტემის მუშაობის პრინციპებს.