„ვალუტის გაუფასურების ვაჭრობა“ (debasement trade), რომელმაც გასულ თვეებში ბიტკოინისა და ოქროს მიმართ მოთხოვნა მკვეთრად გაზარდა, იმპულსს კარგავს. JPMorgan-ის ანალიტიკოსების გუნდი ნიკოლაოს პანიგირცოღლუს ხელმძღვანელობით აცხადებს, რომ ინვესტორები ამ აქტივებიდან პოზიციების დახურვას მასობრივად იწყებენ.

რა ხდება ბაზარზე?

ბანკის ანგარიშის თანახმად, ინვესტორებმა კაპიტალის გადინება დაიწყეს როგორც ბიტკოინის, ისე ოქროს ბირჟაზე ვაჭრებადი ფონდებიდან (ETF). პარალელურად, ინსტიტუციური მოთამაშეები ამცირებენ ექსპოზიციას ფიუჩერსულ ბაზრებზე, რაც ორივე აქტივის ფასზე აისახება.

ეს ტენდენცია მიანიშნებს მაკროეკონომიკური ჰეჯირების სტრატეგიებიდან გასვლაზე. წლის დასაწყისში, ახლო აღმოსავლეთში დაძაბულობის ესკალაციისა და ინფლაციის შიშის ფონზე, ბიტკოინი და ოქრო ტრადიციულ თავშესაფრად მიიჩნეოდა.

რატომ შეიცვალა სტრატეგია?

ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ბაზრის მონაწილეები აშშ-სა და ირანს შორის დაძაბულობის განმუხტვას ელიან. შესაძლო დიპლომატიური შეთანხმების მოლოდინმა შეამცირა საჭიროება იმ აქტივების მიმართ, რომლებიც გეოპოლიტიკური რისკებისგან დაცვას ემსახურებოდა.

„ბიტკოინი ირანის კონფლიქტის დაწყების დღიდან იყო ვალუტის გაუფასურების საწინააღმდეგო ვაჭრობის მთავარი ინსტრუმენტი“, — აღნიშნულია JPMorgan-ის ანგარიშში.

მნიშვნელოვანია, რომ ინვესტორები ბიტკოინიდან ოქროში არ გადადიან; ისინი ორივე აქტივიდან ერთდროულად გამოდიან. ეს მიუთითებს იმაზე, რომ ბაზრის განწყობა უფრო ოპტიმისტური ხდება და ინვესტორები რისკიან აქტივებს, კერძოდ, ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურასა და ნახევარგამტარების სექტორს უბრუნდებიან.

ინფლაციური მოლოდინების კლება

„ვალუტის გაუფასურების ვაჭრობა“ გულისხმობს ინვესტიციას ისეთ აქტივებში, რომლებიც ინფლაციის ან ვალუტის შესუსტების პერიოდში ღირებულებას ინარჩუნებს. ეს სტრატეგია განსაკუთრებით პოპულარული იყო მაშინ, როცა ცენტრალური ბანკების მიერ მონეტარული პოლიტიკის შერბილებისა და სახელმწიფო ვალის ზრდის მოლოდინი მაღალი იყო.

ახლა, როდესაც ნავთობის ფასები სტაბილიზდება და გეოპოლიტიკური ფონი იცვლება, ინვესტორები კაპიტალს კვლავ კორპორატიული აქციებისკენ მიმართავენ. Farside Investors-ის მონაცემებით, ბიტკოინის ETF-ებიდან ბოლო ორი კვირის განმავლობაში მნიშვნელოვანი გადინება დაფიქსირდა, რაც ოქროს ბაზრის დინამიკას ემთხვევა.